Les Fonds d’Investissement de Proximité (FIP) et Fonds Communs de Placement dans l’Innovation (FCPI) permettent de réduire son impôt sur le revenu en investissant indirectement dans des PME non cotées. C’est un outil de défiscalisation puissant, mais qui s’adresse à un profil d’investisseur particulier, capable d’assumer un risque de perte en capital significatif sur une durée longue.

Le principe : investir dans le non coté via un fonds dédié

Un FIP investit dans des PME régionales (au moins 70% de l’actif dans des entreprises non cotées d’une zone géographique définie), tandis qu’un FCPI cible des PME dites innovantes (critères d’innovation technologique reconnus par Bpifrance). Dans les deux cas, l’investisseur ne choisit pas directement les entreprises : il souscrit des parts du fonds, dont la société de gestion sélectionne et pilote le portefeuille de participations.

La réduction d’impôt : 30% des versements, sous conditions strictes

Le principal attrait fiscal est la réduction d’impôt sur le revenu égale à 30% du montant investi. Depuis le 21 février 2026, cet avantage est réservé aux FCPI investis dans des jeunes entreprises innovantes (JEI) et aux FIP Corse et Outre-mer ; les FIP classiques n’y sont plus éligibles. Pour les FCPI éligibles, le versement est pris en compte dans la limite de 75 000 € pour une personne seule et 150 000 € pour un couple, soit une réduction maximale de 22 500 € et 45 000 € ; pour les FIP Corse et Outre-mer, les plafonds de versement sont de 12 000 € et 24 000 € (personne seule / couple). Selon la législation en vigueur (à vérifier au moment de la souscription), les FIP Corse et Outre-mer entrent dans le plafonnement global des niches fiscales (10 000 €, porté à 18 000 € en outre-mer), alors que les FCPI investis en JEI en sont exclus mais relèvent d’un plafond spécifique d’avantage (50 000 € cumulés sur 2024-2028). La réduction est acquise au titre de l’année de souscription, sous réserve de conserver les parts jusqu’au 31 décembre de la 5e année suivant la souscription (durée qui peut être prolongée selon le règlement du fonds). Ces règles sont récentes et susceptibles d’évoluer : elles doivent être vérifiées auprès de la société de gestion au moment de la souscription.

Exemple chiffré Un contribuable qui investit 10 000 € dans un FCPI éligible investi en JEI bénéficie d’une réduction d’impôt de 3 000 € (10 000 € × 30%) au titre de l’année de souscription, sous réserve du plafond spécifique applicable à ce dispositif (le FCPI JEI ne relève pas du plafonnement global de 10 000 €) et de la conservation des parts jusqu’au 31 décembre de la 5e année suivant la souscription. Si le fonds restitue en sortie 8 000 € (perte en capital de 20%), l’investisseur reste malgré tout gagnant net de 1 000 € grâce à l’avantage fiscal (8 000 € + 3 000 € − 10 000 €) — mais ce scénario n’est pas garanti et une perte plus importante, voire totale, est possible.

Un risque de perte en capital et de liquidité qu’il ne faut jamais sous-estimer

Investir dans des PME non cotées, souvent jeunes ou en phase de développement, expose à un risque de perte en capital significatif : certaines entreprises du portefeuille peuvent échouer, et la performance globale du fonds dépend fortement des choix de la société de gestion. À cela s’ajoute un risque de liquidité : les parts ne sont pas cessibles librement avant le terme du fonds (généralement 6 à 10 ans en tout, en intégrant les prolongations possibles), et il n’existe pas de marché secondaire actif pour les revendre en cas de besoin de trésorerie imprévu.

Pour quel profil d’investisseur ?

Le FIP/FCPI s’adresse à un contribuable fortement imposé, cherchant une réduction d’impôt immédiate, disposant d’une épargne qu’il peut immobiliser sur le long terme sans en avoir besoin, et acceptant consciemment un risque de perte en capital élevé sur cette poche d’investissement. Il ne doit jamais représenter une part disproportionnée du patrimoine financier, précisément en raison de ce couple rendement/risque atypique.

⚠️ Point de vigilance réglementaire Les FIP et FCPI comportent un risque de perte en capital et un risque de liquidité élevés : l’investissement est bloqué plusieurs années, sans certitude de récupérer la mise initiale. Les performances passées d’un fonds ou d’une société de gestion ne préjugent pas de ses performances futures. Cet investissement doit être réservé à une fraction limitée du patrimoine financier et n’est pas adapté à une épargne de précaution.

Cet article est fourni à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé. La fiscalité présentée est celle en vigueur à la date de publication et peut évoluer. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Investir comporte des risques, dont la perte totale du capital investi.

Notions liées FIP / FCPI · Capital garanti vs capital à risque · Liquidité

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Michel Pignalosa

Dirigeant — VESTA Prévoyance et Patrimoine

Conseiller en Gestion de Patrimoine, immatriculé à l’ORIAS sous le n° 24002125 en qualité de Conseiller en Investissements Financiers (CIF, depuis le 26/04/2024) et de Courtier d’assurance ou de réassurance (COA, depuis le 22/03/2024).